含“绿”量满满！本届广交会绿色低碳产品超45万件

陈建生在谈到煤炭企业发展时说，煤炭企业应该走煤化合一的道路。

全国重点电厂存煤5135万吨，比去年末增加1305万吨，可用天数超过15天。同时，煤炭是高危行业，非煤企业投资煤矿，最起码办矿初期在人才、专业技术、管理等方面并无优势可言，加之我国煤炭地质条件相对复杂，投资的风险性也应该研究和重视。

可以说，这一轮煤炭开采业投资的高速增长和煤炭产能的不断释放，如果不加以有效调控，势必让我们无可避免地迎来新一轮煤炭产能过剩，造成市场供求关系失衡。据专家介绍，五大发电集团及华润集团目前年产煤炭1亿吨，在建和已经拿到批文的项目约2亿吨产能，2010年将达到3亿吨产能，2015年将进一步增加至7亿吨，煤炭自给率高达50%以上。据国家发改委近日发布的1月至2月煤炭行业运行情况，前两月全国原煤产量4.69亿吨，同比增长30.5%，增速同比加快26.9个百分点。完成煤炭运量3.27亿吨，同比增长19.5%，去年同期为下降9%。2月末，秦皇岛港存煤786万吨，比去年末增加250万吨。

专家认为，产业融合、行业交叉不仅会出现不同行业间争资源、争市场、争人才的问题，也打破了原有的产业布局，成为新一轮产能过剩的复杂因素之一。2010年全国仅近千万吨级的新增大型煤炭项目就设计14780万吨的年产能，煤炭年产能平均增长约2亿吨，其中电力行业的项目有6项，共新增煤炭产能9000万吨。由于西南连续干旱，导致三峡库区水位比去年同期减少6米

发行人中期票据注册总额为45亿元。债券起息日和缴款日均为2010年4月9日，上市流通日为4月12日，具体簿记建档时间为4月8日9:00-11:00。本期债券的利率为固定利率，利率的确定方式为在确定利率上下限的前提下，通过簿记建档的方式确定。截至本募集说明书签署之日止，发行人待偿还债券余额为75亿元，其中包括短期融资券25亿元、中期票据25亿元和企业债25亿元。

根据公告，本期中期票据由主承销商和联合主承销商共同组织承销团，通过簿记建档集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。兴业银行和华夏银行担任本次发行的联席主承销商。

这是陕西煤业化工集团有限责任公司2010年发行的第二期中期票据。本期债券募集资金将用于补充日常营运资金和置换公司部分银行贷款。联合资信评估有限公司给予发行人主体信用评级为AA+级，本期中期票据的信用等级为AA+级。陕西煤业化工集团有限责任公司4月2日发布公告称，公司定于下周四(4月8日)发行20亿元5年期中期票据

2009年公司吨煤成本基本符合预期(预计在303元/吨)，但管理费用达到24.28亿元，较预期高出3亿元左右，是导致每股收益偏低的主要原因。再结合集团司马矿以及郭庄矿(合计产能480万吨、集团权益产能281万吨)资产注入预期仍在，我们维持增持评级，认为公司中长期竞争优势仍然突出。调低公司2010年盈利预测至2.3元/股(之前为2.40元/股)，10年1季度业绩预计为0.52元/股，对应当前动态市盈率为19倍左右，与行业估值水平相当，维持增持：就公司当前业务盈利而言，估值水平没有显著优势。但是考虑到公司直接参与了蒲县地区焦煤整合以及宁武矿区气煤整合，后续增长优势突出。

在2009年管理费用基础上，我们也调高了2010年费率假设。最终公司煤炭及焦炭主营业务实现收入150亿余元，另有30亿余元为代销集团司马矿、郭庄矿之收入。

管理费用超预期使公司每股收益低于市场预期：2009年公司每股收益1.83元/股，低于市场预期(2.08元/股)。这些改扩建矿井中有少量维持生产，多数将在2011年投产，因此未来增量相对目前3000万吨的年产水平还有30%空间。

销量方面看，公司全年实现商品煤销量2671万吨，高于我们2450万吨的假设。均价540元/吨也略高于市场预期。公告表明，公司蒲县地区焦煤权益产能有望超过480万吨，宁武地区权益产能也将超过600万吨(规划总产能1260万吨)，潜在增量预期较大最终公司煤炭及焦炭主营业务实现收入150亿余元，另有30亿余元为代销集团司马矿、郭庄矿之收入。管理费用超预期使公司每股收益低于市场预期：2009年公司每股收益1.83元/股，低于市场预期(2.08元/股)。再结合集团司马矿以及郭庄矿(合计产能480万吨、集团权益产能281万吨)资产注入预期仍在，我们维持增持评级，认为公司中长期竞争优势仍然突出。

2009年公司吨煤成本基本符合预期(预计在303元/吨)，但管理费用达到24.28亿元，较预期高出3亿元左右，是导致每股收益偏低的主要原因。在2009年管理费用基础上，我们也调高了2010年费率假设。

调低公司2010年盈利预测至2.3元/股(之前为2.40元/股)，10年1季度业绩预计为0.52元/股，对应当前动态市盈率为19倍左右，与行业估值水平相当，维持增持：就公司当前业务盈利而言，估值水平没有显著优势。但是考虑到公司直接参与了蒲县地区焦煤整合以及宁武矿区气煤整合，后续增长优势突出。

这些改扩建矿井中有少量维持生产，多数将在2011年投产，因此未来增量相对目前3000万吨的年产水平还有30%空间。均价540元/吨也略高于市场预期。

销量方面看，公司全年实现商品煤销量2671万吨，高于我们2450万吨的假设。公告表明，公司蒲县地区焦煤权益产能有望超过480万吨，宁武地区权益产能也将超过600万吨(规划总产能1260万吨)，潜在增量预期较大严格意义上的循环经济,通俗点说,就是对资源吃干占净的经济形态,而要对企业产业链中所产生的工业三废进行全部回收利用,技术支持和投资支持就是横亘在企业面前的两道难题。利用在循环经济中形成的自主知识产权,走出国门到沙特承接了技术出口工程项目,实现了由单纯制造业向制造业、贸易、智力服务的产业转型。

目前18个园区已动工12个。经过4年试点,贵州循环经济建设进入全面实施阶段,2010年已被确定为贵州全面推行循环经济的启动年,煤炭、电力、化工、有色、冶金、建材等重化工企业将成为循环经济发展重点,通过企业投入为主、政府引导扶持为辅,在这些企业中实施推行循环经济项目。

今年9月后,茅台集团酿酒所产生的酒糟和锅底水将被引到这里,利用与贵阳医学院联合开发的生物技术,酒糟将用于培育蛆虫,提取蛋白,处理后的残渣将被制作成肥料,回到高粱、玉米等原材料基地的建设上,实现全循环利用。三是尽快建立循环经济的发展规划、目标评价、技术标准、政策支持、投入机制等规范,为贵州循环经济全面推开扫清体制机制障碍。

瓮福集团和开磷集团在循环经济建设更是有声有色。而开磷集团在利用固废磷石膏上也走在了同行业前列,开发的磷石膏砖市场反响热烈,一年间产能就从1亿块激增至5亿块。

瓮福集团以新技术开发为依托,对工业废气、废水和固废进行全面利用,其中,对磷矿中碘和氟的回收达到了世界领先水平,自主研发的选矿剂将选矿率提高了20%以上。贵州铝厂基本已实现三废的合理利用,但就因为解决不了赤泥利用这一世界性难题,迟迟跨不进循环经济企业行列。作为从预可研开始就按照循环经济方式建设的赤天化纸业,整个生产线就是一个密封式的循环:造纸的废水经过生物治理全部回收,废气用于发电和提取硫,固废用于制造建材、肥料,实现了吃进去的是竹子、运出来的是纸张、肥料和建材。距仁怀市茅台镇10多公里开外的二合镇上,茅台集团的循环经济园区正紧张建设。

据悉,作为贵州循环经济的启动年,2010年贵州在循环经济建设上将重点突出3个方面,一是以国家级试点企业为龙头,选择煤炭、有色等重化工中具备条件的企业全面推行循环经济,实现企业规范化、集约化、废弃物资资源化的产业体系构建。贵州循环经济试点工作虽然取得积极进展,但是也遇到一些因循环经济特质而起的困难。

二是加快18个循环经济工业园区建设和新的工业园区的论证和申报,利用不断改善的交通条件,推进区域性循环经济的繁荣。一个企业投入难,多个企业共同来投入,让一个企业的废料成为下一个企业的原料呢?循着这个思路,贵州循环经济园区应运而生。

截至目前,贵州除了上述4家企业获得国家级循环经济试点企业项目外,贵阳市还获得了国家级循环经济试点城市项目。而赤天化纸业仅三废综合利用的投入就超过了5个亿,占到企业总投资的20%以上,如此大的投入比例,对于资产总量不大、盈利水平不高的贵州企业来说,难度可想而知。